5. 假设存在两种债券 X 和 Y，面值均为 1000 元。以下说法正确的是（ ）。
A.正常情况下，债券 X 的到期收益率与息票率相等
B.正常情况下，债券 X 的到期收益率比息票率低
C.正常情况下，债券 Y 的到期收益率与息票率相等
D.正常情况下，债券 Y 的到期收益率比息票率低
【答案】D。折价发行是发行价格低于票面金额，X 属于折价发行，息票率低于到期收 益率；溢价发行是发行价格大于票面金额，Y 属于溢价发行，息票率高于到期收益率。故 D 项当选；ABC 不当选。故本题正确答案选 D。

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